我的位置:首页质监分站介绍》正文

基建板块逆势大涨:市场预期在升温 “补短板”谁最受益
发布日期:2020-06-28       来源:www.sczjz.com 浏览数量:1699 

2018年8月6日,江苏南京,一家证券营业部的股东在观察市场。愿景中国Tu

在这波a股崩盘中,基础设施行业是为数不多的抗跌品种之一。

8月7日,基础设施板块全面飙升,深湾一级工业建筑装饰板块领涨,全面反弹,收盘上涨4.54%,建材板块也上涨3.54%,引发该板块个股上涨。其中,宁波建设工程()、东方新兴()、中铁建设()涨幅超过6%,而中国焦健()、塔拜集团()、华新水泥()、四川路桥()、东方玉红()涨幅超过6%。

8月7日建筑装饰板排名前10。来源:Wind

在8月6日的市场下跌中表现出很强的弹性。在a股普遍下跌的情况下,深湾一级行业建筑装饰板块收盘下跌0.07%,建材板块收盘下跌0.39%。当天结束时,华硕控股()和东方新兴()的股价上涨,而北方国际()、北新路桥()、*圣罗通()、龙源建筑()和凯尔新兴()的股价涨幅居前。

8月6日建筑装饰板排名前10。资料来源:风

值得注意的是,自2018年7月初以来,申湾一级产业的建筑装饰行业增长了5.51%。建筑材料上涨6.73%。同期,上证综指下跌2.39%,建筑业在一个多月的时间里明显优于上证综指。

兴业证券(Societe Generale Securities)认为,稳定的投资加大了弥补基础设施行业短缺的力度=基础设施投资的增长率预计将在下半年回升。

沈万鸿源证券建设分析师李师义告诉澎湃新闻记者,7月份,随着央行窗口引导银行增加低评级信用债券的配置,以及一系列关于采取更积极的财政政策的声明,市场对基础设施建设的预期正在提高,股价也显示出一定的表现。7月31日,中共中央政治局召开会议,分析研究当前经济形势,部署下半年经济工作。会议要求将短板补充作为当前深化供应方结构改革的关键任务,并要求加大基础设施部门短板补充工作的力度,以加强创新和发展新的势头,从而疏通能力移除系统并降低企业成本。

李志毅认为,平台融资有望大幅改善,?⒔贫∩枋┩蹲噬仙?

7月23日召开的国务院常务会议部署,要更好地发挥财政金融政策的作用,支持扩大内需和结构调整,促进实体经济发展;确定促进有效投资的措施,围绕补充短板、增强后劲、造福民生。

2018年7月以来的主要宏观政策。资料来源:国鑫证券

此外,新资本管理条例的一些细节放宽也给融资环境带来了些许改善。中国央行和中国银监会鼓励银行增加信贷,投资信用债券。中央银行发布了新的资产管理条例细则,中国银行业监督管理委员会发布了新的银行财务管理条例征求意见稿,中国证券监督管理委员会发布了私募股权管理办法征求意见稿。实施的速度和力度有所减缓。

李志毅通过回顾建筑业历史上四个阶段超额回报形成的原因进一步证明了这一点。

第一阶段是从2007年1月到2009年1月。前期收入过剩主要是由于经济过热,而后期主要是由于引进了“4万亿”投资计划。

第二阶段为2012年1月至2013年6月,主要是因为当经济压力较大时,流动性开始释放宽松信号,进而导致投资复苏,使建筑业产生超额回报。

第三阶段从7月开始

风数据显示,截至7月底,深圳湾28个一级产业中,建筑装饰行业的市盈率(TTM)为12.03倍,倒数第四。从建筑业本身的历史市盈率来看,2015年6月达到33.60倍,目前的市盈率处于历史低点。

从估值的角度来看,李志毅认为建筑公司目前处于历史的绝对底部,有足够的安全边际。

中信建设投资证券建筑装饰行业分析师陈申(Chen Shen)也在研究论文中表示,目前,建筑业政策中的有利和不利因素已经基本释放,整体行业估值处于历史的底部,各子行业龙头企业的竞争力和市场份额不断提高,建筑业的投资价值正在逐步显现。

截至2018年8月1日,在建筑装饰(深圳湾)指数成份股中,69家公司发布了中期业绩预测和快报,其中58家公司实现了业绩预测同比增长,占84.1%;11家公司的业绩预测同比下降,占15.9%。

此外,在资金配置方面,根据国家黄金证券建设工程团队的计算,2018年第一季度基金持仓的建筑业市值仅为241亿元,占净值的0.19%,股票市值的1.34%,为10年来最低水平,行业标准设定为3.77%,建筑业低于标准设定数据以来的最低水平。

基础设施产业链机遇

就具体投资策略而言,李志毅认为,表内信贷和特殊债券的加速发行将是本轮基础设施投资基金的主要补充。中央政府将对地方基础设施投资?鹩涤懈嗫刂迫āTぜ苹∩枋┩蹲式诮峁股辖蟹指睢V形鞑康厍姆銎丁⒚裆椭卮蠡∩枋┙ㄉ杞潜韭只∩枋┩蹲实闹氐惴较颉?

华创证券还认为,基础设施的稳定增长方向是重大项目和民生项目。该政策旨在保证在建项目的资金需求。此外,还应促进符合发展和生计需要的重大项目的建设和储备。基础设施的最大部分主要是交通、水利、通信和能源。

"以投入2700亿元建设川藏铁路为标志,西部基础设施将迎来良好的发展机遇。由于基础较低,灵活性较大,预计还将结合农村振兴的主题,改善农村的民生。中部地区的这一部分将受益最大。此外,东部,特别是东南部对市政基础设施的需求相对较好。随着基础设施的稳步增长,我们预计东南部的需求将继续保持良好趋势。”

"基础设施预期正在改善,旺季即将来临。水泥价格正在上涨或超出预期。”东北证券指出,由于环保限制对生产和非高峰生产的影响,水泥供应面收紧,库存保持在相对较低水平,水泥价格也继续在高位运行,淡季整体表现并不疲软。最近,中国东部一些地区的熟料价格上涨超过预期。未来,基础设施建设预期改善的高峰期将逐渐到来,水泥价格将逐步进入上行通道。

联讯证券认为,由于当前政策环境的巨大变化,基础设施行业本身的市场状况主要受政策驱动,市场对该行业的风险偏好增加。主要基础设施是第一受益者。今年以来,水泥股表现好于市场,但估值继续下降,市场主要受业绩驱动。如果基础设施投资能够在下半年稳定和恢复,需求方面的小幅改善预计将有助于提高价格弹性。水泥街

郭盛证券认为,铁头集团支持的四川路桥实力雄厚,有望充分受益于西南基础设施浪潮。2017年,公司新签订单增长138.7%,订单收入倍数达到1.45倍,创近年新高。2018年上半年,公司继续增长106.4%,订单增长趋势强劲。

华鑫水泥()

公司是一家专门从事水泥生产和销售的企业。

华鑫水泥第一季度业绩显示,报告期内母公司所有者净利润为5.3亿元,同比增长458.73%。营业收入45.09亿元,同比增长16.32%。

天丰证券认为,在华鑫水泥规划的区域内,石灰石山前期储量相对丰富,配套设施相对完善,公司石灰石自给率达到90%以上。近年来,华新水泥骨料业务的销售额、营业收入和毛利率均大幅增长。

[编辑:耿卓QQ :]

[审计:孙静]

版权所有© 四川省交通厅公路水运质监网 | 备案: 蜀ICP备11014971号-1 | www.sczjz.com . All Rights Reserved | 网站地图